igor734: (Default)
 Пожалуй, запощу еще один ролик из к/ф "Other People's Money" ("Чужие деньги"). Помнится, впервые я увидел этот фильм еще в России, где-то начале 90-х, со знаменитым гнусавым переводом :)).

Я тогда был fresh from the college (в смысле, из советского вуза), и в этих инвестиционных мамбо-джамбо не сильно разбирался. Мне был интересен сюжетный поворот, произошедший в финале. Весь фильм шло классическое голливудское противостояние - злодей с Wall Street в порыве сверхжадности решил нагреться на уничтожении маленькой, но гордой компании с Main Street, создающей рабочие места и строящей Америку - короче, идеал американской мечты. И вдруг в конце злодей произносит речь - и ты понимаешь, что он, вообще-то, не такой уж и злодей, и даже в чем-то прав. А положитрльные герои - зашоренные, немного эгоисты, тратящие чужие деньги, не получая адекватной отдачи.

Эту речь я привел в прошлом посте, а здесь я хочу добавить ролик, где герой Дени Де Вито популярно рассказывает, что такое value investing, как это работает. Это не то, что делает Баффет, не то, что делаем мы в FTInvest.ru; это то, что когда-то делал Грэхем с его "сигарными окурками". Но главный принцип, которому следуют все value investors, тут описан довольно неплохо.


igor734: (Default)
Все мне говорят: не ищите легкую жизнь,
но никто не объясняет, почему я должен
искать тяжелую?! У каждого свое увлечение.
Один марки коллекционирует, другой –
монеты старинные. А я хочу современные. 

М. Жванецкий
 



Не то, чтобы это было сенсацией - холивар между сторонниками различных подходов к инвестированию идет постоянно уже на протяжении нескольких десятилетий. Тем не менее, этот конкретный интересен тем, что автор критики зашел несколько с необычной стороны:

"...его влияние имеет темную сторону, потому что основы Баффетизма, о чем пишется в тысячах инвестиционных книг – это избегание конкуренции и минимизация капиталовложений в реальный сектор экономики."

Оставим пока пассаж про "реальный сектор экономики" (думаю, м-р Хардинг сделал неплохую заявку на вступление в Столыпинский клуб). Но каким же образом Баффетт сумел снизить конкуренцию в целой стране? Очень просто:
Read more... )
 
igor734: (Default)
По совету товарищей, решил свести ссылки на все переводы статей Молдина в один пост. Заодно протестирую как работает кросспост из Дрима.

Часть первая - краткое описание целей и идеологии реформы: http://igor734.livejournal.com/55027.html

Часть вторая - основные положения программы "Лучший путь", без ВАТ: http://igor734.livejournal.com/55245.html

Интермедия - чем грозит миру "America First" и достижение профицита внешней торговли в США: http://igor734.livejournal.com/55310.html

Часть третья - что такое ВАТ и какие проблемы он может вызвать:
начало: http://igor734.livejournal.com/55603.html
продолжение: http://igor734.livejournal.com/55851.html
окончание: http://igor734.livejournal.com/56234.html

Часть четвертая - для чего вообще нужно проводить налоговую реформу и какая реформа нам нужна:
начало: http://igor734.livejournal.com/56719.html
продолжение: http://igor734.livejournal.com/56849.html
окончание: http://igor734.livejournal.com/57124.html

Часть пятая, заключительная - что именно нужно поменять в республиканском плане, чтобы избежать негативных последствий:
начало: http://igor734.livejournal.com/57528.html
продолжение: http://igor734.livejournal.com/57643.html
окончание: http://igor734.livejournal.com/58067.html

В заключение, хотелось бы повторить - у Трампа сейчас имеется уникальная воможность провести именно то, что сейчас необходимо американской экономике (я это говорю, немотря на то, что сам не являюсь, мягко говоря, его поклонником). Однако, судя по последним сообщениям, положение с ней несколько неоднозначный. У администрации и республиканского руководства в Конгрессе имеются разногласия, и пока эти разногласия только нарастают. Трамп, судя по всему, категорически против ВАТ, а республиканцы никак не могут от него отказаться, ибо этот налог нужен им для балансирования доходов, теряемых в связи со снижением остальных налогов. Замена ВАТ на НДС является утопией из-за позиции консервативного крыла республиканцев, которые имеют политическую идиосинкразию на этот налог (они считают его слишком хорошим инструментом мобилизации бюджетных доходов, чтобы его можно было доверять правительству). А то, что консерваторы вполне в состоянии заблокировать любое начинание республиканцев, мы могли наблюдать совсем недавно, при попытках изменить Обамакер.

В общем, на мой взгляд, нас ожидает очень занимательное зрелище. Думаю, оно вполне может превзойти шоу с Обамакером. Рекомендую пополнить запасы попкорна :)))
igor734: (simsonized)
Нет, речь идет не об инвалидах или каких-либо других нетрудоспособных гражданах. В статье из Блумберга, которую мы перевели для нашего сайта, говорится о людях, сознательно решивших бросить работу, что называется, в полном расцвете сил:

Перевод на русский: http://ftinvest.ru/?id=1214&fldAction=article

Оригинал: https://www.bloomberg.com/features/2016-early-retirement/
Read more... )
igor734: (simsonized)
Во всех российских форумах об инвестировании обязательно присутствует множество тем типа "Куда можно инвестировать миллион рублей?" или "Куда лучше вложить сбережения?". Обычно подобные треды выливаются в длительные срачи между сторонниками "недвижки" и союзом "банковских вкладчиков" с "валютчиками", в который изредка пытаются протиснуться "фондовики", на которых, впрочем, мало обращают внимание (к моему большому сожалению) :))

Именно поэтому, когда мне в фейсбуке на глаза попалась ссылка на эту статью (а меня ею спамили довольно продолжительное время, так что мимо бы все равно не прошел), мне сразу захотелось перевести ее на русский и предложить всеобщему вниманию. На мой взгляд, данный текст будет очень полезен всем тем, кто поднимает эти темы на российских форумах.

Наслаждайтесь:
Read more... )
igor734: (simsonized)
Нет, не подумайте ничего плохого - несмотря на общее падение американского рынка, наш индекс FTInvest 11 пока держится более чем на 5% выше стартовой цены (тьфу-тьфу-тьфу, не сглазить бы):

Capture

Read more... )
igor734: (simsonized)
Ну что, можно сказать, что дебют нашего американского портфеля FTInvest 11 состоялся успешно. По сравнению с закрытием прошлой пятницы (по этим ценам мы определяли "стартовую стоимость" портфеля, и именно от них будет считаться динамика индекса) рыночная стоимость нашего портфеля выросла более чем на 5%, при том, что Dow Jones вырос всего на 2.3%, а более широкий S&P 500, с которым обычно сравнивают performance портфелей, вообще упал на ~1%.

Сказать честно, на прошедшей неделе мы наблюдали за движением индекса с некоторым волнением. Kогда в начале недели он полетел вниз вслед за рынком, испытали некоторое беспокойство (Ринат даже посетовал, что надо было начинать раньше, до ралли предыдущей пятницы). Тем не менее, несколько успокаивало то, что даже в "красные дни" календаря падение нашего портфолио было заметно меньше, чем у основных показателей американского рынка. А когда в конце недели началось ралли, его рост обогнал рост всех основных индексов. В итоге, на закрытии пятницы лишь один компонент из одиннадцати оставался "красным", глядя на остальные, вспоминалась песенка "Какое все красивое, какое все зеленое" :)).

Понятное дело, что первая неделя - это никак не показатель, и не стоит на ее базе делать какие-либо далеко идущие выводы. Наша схема рассчитана на долговременную перспективу, и первая неделя с этой точки зрения - пять секунд, незаметный миг на графике portfolio performance. И все же - это вполне приятный миг. Да и в конце концов, как пелось в одной популярной песне, вся наша жизнь - это тоже миг, между прошлым и будущим. Так что не переключаемся, все только начинается :)))
igor734: (simsonized)
Ринат [livejournal.com profile] inetmakers давеча на меня наехал за то, что я стал совсем мало уделять внимания нашему с ним сайту FTInvest.ru. Наехал совершенно справедливо, так как из-за возросшей нагрузки на работе и домашними проблемами я этот фронт работ совершенно запустил. Между тем, работа на сайте кипит, каждую неделю выходят новые отчеты с анализами акций, причем мы не ограничиваемся российским рынком, начали больше времени уделять рынку американскому, где время от времени тоже попадаются неплохие акции по довольно "вкусным" ценам. Поэтому, в целях исправления, какое-то время в этом журнале буду уделять тому, что происходит на сайте, и в особенности нашему новому проекту - индексам.
Read more... )
igor734: (simsonized)

Two years ago, short seller allegations forced US-listed Chinese companies to be taken private (rememberFocus Media?). Now, the Chinese companies can’t wait to leave US and re-list in China.

Обратите внимание на дату :)

То же по русски: http://ftinvest.ru/?id=949&fldAction=article&fldPageArticle=1&fldPageNews=3

А что, среди российских конспирологов еще не появилась теория о том, что нынешний фондовый кризис в Китае - это спецоперация великого и ужасного американского Уолл-стрита (ФРС, Обамы, масонов - ну, или кто там сейчас в России на должности главного злодея?), чтобы предотвратить перетекание китайских компаний на родные биржи? Если нет, то копирайт за мной :))

Disclaimer: "Мнение автора статьи не всегда совпадает с позицией редакции, реальными событиями и здравым смыслом. Любое совпадение с реальными событиями является случайным и неправдой"

igor734: (simsonized)
Новый перевод на нашем сайте:

На этот раз меня привлекла статья Джона Молдина, посвященную знаменитому уже сюрпризу Национального банка Швейцарии, принявшего две недели назад решение отвязать национальную валюту от курса евро и пустить ее в самостоятельное плавание. (Кстати, если Вы не боитесь испортить свое здоровье английским языком и хотели бы почитать что-то стоящее за пределами мейнстримных экономистов, очень рекомендую его сайт http://www.mauldineconomics.com/. Он сам и его команда пишут очень хорошо, его теории, хотя и несколько неортодоксальны, довольно цельные и описаны очень живо, интересно и, что на мой взгляд самое главное - без особой зауми.) Пытаясь ответить на вопрос о причинах такого неожиданного афронта, Джон, основываясь на общем состоянии экономики Европы и опыте центробанков США и Японии, рассуждает о том, какие в принципе возможности имеются у ЕЦБ в сложившейся ситуации и куда может завести политика центробанков, если нынешние тренды будут продолжать действовать.

Надо заметить, что данная статья уже слегка устарела. Она вышла еще до того, как ЕЦБ объявил о своей программе количественного смягчения, и те пассажи, в которых он гадает произойдет ли европейское QE или нет, уже не очень актуальны. Тем не менее, его рассуждения о том, к чему этот шаг может привести экономику Европы, на мой взгляд, не потеряли свежести, и будут очень интересны читателям.

С недавних пор мне стали попадаться несколько конспирологических теорий, объясняющих действия мировых центральных банков. Одна из них заключается в том, что центральные банкиры всего мира заключили союз с целью ликвидации возможности для валютных спекулянтов устроить валютный кризис в то время, как центробанки каждой отдельной страны занимаются расчисткой "авгиевых конюшен", образовавшихся за время финансового кризиса, у себя дома. Подробнее об этом можно прочитать в ЖЖ у [livejournal.com profile] kubkaramazoff, который, если я не ошибаюсь, первый в Рунете обратил внимание на заключение "свопного союза" и предсказал к каким последствиям это может привести.

Джон, как я понимаю, имеет полностью противоположную теорию о том, что мир в настоящее время вступил в эпоху валютных войн, где "каждый центробанк сам за себя", и эта мысль, проходит "красной строкой" по многим его публикациям, включая изданную несколько лет назад книгу "Code Red".

Лично мне заговор банкиров с формированием в конце концов единой мировой валюты и мирового правительства нравится больше (чисто эстетически) :))). Тем не менее, подход Джона тоже довольно интересный, и, на мой взгляд, заслуживает внимания.

igor734: (simsonized)
Для прохождения сквозь стену
нужны всего три вещи: видеть цель,
верить в себя и не замечать препятствий

Из к/ф "Чародеи"

По наводке уважаемого Ужаса перевел интересную статью "Buffet's Alpha", о которой в последние пару дней довольно много пишут:

http://www.ftinvest.ru/?id=613&fldAction=article&fldPage=0

К сожалению, статья довольно большая, поэтому переводил примерно как тот солдат из фильма "Бумбараш", изучавший "Капитал" Маркса по системе: "Картинки и таблицы пропускаю, а в пролетарскую суть - вникаю". Т.е получился даже не перевод, а близкий к тексту пересказ "пролетаеской сути" данной работы. Поэтому желающим узнать детали, данные и расчеты, на которых основываются выводы авторов, рекомендую все же прочитать оригинал, это довольно интересно.

Если кто-то пропустил анонсы и сообщения об этой работе, в статье делается попытка "разложить на составляющие" феномен Баффета и понять, чем является его успех - удачей или закономерностью. Как ни странно это звучит, но результат оказался довольно неожиданным: все, что нам рассказывали про фондовые рынки на уроках инвестиций оказалось... правдой. Секрет Баффета в том, что никакого секрета-то никакого и нет - все, что он делал и делает еще 80 лет назад описали Грэхем и Додд, и с тех пор этот "секрет" вошел, наверное, во все учебники. Как сказал сам Баффет, "для получения экстраординарных результатов в инвестировании совсем не обязательно делать что-то экстраординарное"

И, в принципе, каждый может попытаться повторить этот успех. Ведь для того, чтобы стать самым богатым инвестором в мире, все, что нужно сделать, это три вещи: 1) покупать недорого, и только высококачественные и надежные бумаги; 2) не бояться брать на себя повышенный риск и 3) не отступать от этой стратегии даже тогда, когда все уже решили, что все пропало, надо фиксировать убытки.

И делать это не останавливаясь в течение 50 лет.

Звучит, вроде бы, не сложно, а? Примерно как проходить сквозь стену :))
igor734: (simsonized)
По рекомендации уважаемого Романа [livejournal.com profile] osmar92 Осмарова сделал для сайта перевод нашумевшей вчера статьи Эндрю Хусзара "Confession of Quantitative Easer"  из Wall Street Journal:

http://ftinvest.ru/?id=596&fldAction=article&fldPage=0

К пятилетнему юбилею начала первого "количественного смягчения", похоже, начинают обостряться споры о целесообразности программ количественного смягчения. Автор данной статьи, как я понял, является, хотя и мягким, но противником QE, и сегодня его мнение из WSJ перепечатывают все "ястребино" настроенные СМИ и блоги.

Особый интерес к мнению именно этого автора в том, что он был ответственным за исполнение самой первой программы монетарного стимулирования, которую, как он пишет, приняли аккурат на Черную пятницу 2008 года, т.е. практически пять лет назад. Понятное дело, всем очень нравится читать раскаяния бывших работников какой-нибудь Evil Inc.; буквально недавно похожий успех имели подобные признания бывшего работника Goldman Sachs. Однако мнение "инсайдера" действительно зачастую может дать новую информацию, позволяет взглянуть на проблемы с другой точки зрения.

Read more... )
igor734: (simsonized)
- Давай, не надо мучиться,
Попробуй - и получится!
- А если не получится?
- Попробуешь опять!

Из мультфильма "38 попугаев"


Сделал очередной перевод для сайта:

WSJ: Our Chat With Jeremy Grantham

http://www.ftinvest.ru/?id=548&fldAction=article&fldPage=0

Интересный дядька, не без причуд, само собой (один алармизм чего стоит, практически как в Рунете :)) Но вот обратил внимание на такой момент:

Read more... )

igor734: (simsonized)
Сделал еще один перевод на сайт. На этот раз - статья из Блумберга о начавшемся недавно в Британии расследовании действий крупнейших дилеров на рынке Форекс:

http://ftinvest.ru/news/2013/6/16/id=1034

Вообще, обратите внимание. Год назад начались скандалы и расследования манипуляций британских банков на рынке Либор. Чуть позднее - по поводу золотого фиксинга на бирже, опять-таки, Лондона. Сейчас вот, манипуляции на рынке Форекс - и вновь главные действующие лица - в основном британские.

Вопрос к любителям конспирологии, а также к ее профессионалам: а что, где-нибудь уже мелькали теории насчет того, что кто-то настойчиво и усердно мочит современную британскую финансовую систему? Если нет, то копирайт за мной :))
igor734: (simsonized)

Вот вы все "ФРС", "масоны", золото, доллары-евро и прочий мировой заговор. А Уоррен Баффет считает, что будущее мировое господство Америки целиком и полностью лежит в ласковых женских ручках.

Знаменитый инвестор к Дню Матери (который в США отмечают примерно так же, как в России - 8 Марта) написал эссе для журнала "Форчун" по поводу главного фактора, который, по его мнению, обусловит будущее мировое господство Америки. Руководствуясь теми же соображениями, а также по просьбе Рината [livejournal.com profile] inetmakers Хасанова, сделал собственный перевод этого эссе:

http://ftinvest.ru/?id=447&fldAction=article&fldPage=0

Вывод оттуда:

"...Mужики, присоединяйтесь. Чем ближе Америка приблизится к полному задействованию талантов всех своих граждан, тем больше будет отдача в виде товаров и услуг. Мы уже видели чего можно достичь задействуя всего лишь 50% человеческих ресурсов. Если вы только представите чего могут достичь 100%, вы присоединитесь ко мне и станете таким же безудержным оптимистом по поводу будущего Америки."

Конечно, дедушка немного стебется. Однако, как мне кажется, в этом конкретном случае доля шутки в этой шутке не так уж и велика. По крайней мере, как говорят некоторые господа конспирологи, "Но ведь тут все логично" :))

Так что, дорогие леди, на Вас вся надежда. Двести с хвостиком лет американской истории с надеждой смотрят на вас.

Ну, и само собой - с наступающим праздником :))

igor734: (Default)

"Сенсационные расчеты"

http://ftinvest.ru/?id=74&fldAction=article&fldPage=0

Интересный момент - при переносе бизнеса в российские условия, его оценка уменьшается в разы. Т.е. если бы Фейсбук был бы российским ОАО "Мордокнига", то при абсолютно тех же начальных условиях его оценка по value investing методу упала бы почти в 4 раза!

А все отчего? Оттого, что безрисковая доходность в России 7-7,5% при американских 2%. Говоря утрированно, даже самый консервативный российский инвестор при доходности ниже 7% вообще не будет рассматривать вариант, для него это не инвестиция а напрасная потеря времени; он и на семь-то взглянет только если ему дать 100% гарантию возврата вложенных средств :)). Т.е. россияне, как говаривал незабвенный Остап Бендер, "любят деньги" в 3-4 раза сильнее американцев. И, может быть, поэтому российские компании так любят проводить IPO в Лондоне или Гонконге? :))

Отсюда ИМХО модные нонеча разговоры о "недооцененности" российских фондовых бумаг по сравнению с теми же американскими, ссылаясь при этом на "низкий" р/е около 5 - несколько не в тему; российские р/е=5 с учетом "коэффициента безрисковой доходности" вполне соответствуют американским 20, (это практически как раз сегодняшний уровень S&P 500 p/e ratio). И, следовательно, улучшения ситуации не следует ждать, пока в России не поменяются базовые процентные ставки. Правда, их поменять - "это, дружок, уже совсем другая история" :)).

Это, конечно, если оставаться в рамках того, что используемый метод value investing таки дает "справедливую" оценку актива.

Disclaimer: Высказывания автора не всегда совпадает с его мнением, реальностью и здравым смыслом :)

igor734: (Default)

Мой давний ЖЖ-оппонент Ринат Хасанов (на самом деле, в реале мы с ним так не собачимся :)) затеял очень интересное дело и предложил мне в нем поучаствовать:

http://inetmakers.livejournal.com/517771.html

Скажу сразу, в инвестициях я никакой не профи, поэтому роль моя в данном проекте будет поначалу чисто организационно-техническая. Брокерский счет у меня имеется но на него я заглядываю очень нерегулярно (когда появляются "лишние" деньги :)) и с переменным успехом. И хотя у меня имеются определенные взгляды на это дело, я еще не достиг той степени просветления, которая позволила бы мне "навязывать" эти взгляды посторонним, не говоря уж за то, чтобы брать за это деньги :). Т.е. из четырех состояний, приведенных в моем юзеринфо, в инвестициях я пока на второй ступени (и дай Бог перейти на третью) :)).

Тем не менее, хочу сказать, что мне лично импонирует фундаментальный подход, который на сайте представляет Ринат. Не скажу, что во всем с ним согласен, но это больше касается деталей, но основной подход для меня лично вполне приемлем (по крайней мере, я его, как мне кажется, вполне понимаю).

С другой стороны, теханализ для меня всегда был темным лесом. Когда-то я попытался в этом разобраться, но не сказать чтобы удачно, и даже сейчас для меня это больше похоже на искусство, или даже магию, чем науку, которой можно научиться. И я рад, что Ринату удалось привлечь к проекту "мага" такого высокого уровня, как Роман, с его многоленим практическим опытом работы. Скажу по секрету, я уже давно являюсь читателем его журнала, и даже пару раз воспользовался его рекомендациями по "переломным точкам". И хотя я мало что понял в том, откуда там что взялось, "зашел" я тогда довольно удачно :)).

В общем, прошу любить (регистрация бесплатна), а может даже и жаловать [рублем]:

FTInvest.ru: Fundamental Research & Technical Analysis

P.S. Да, и если среди моих читателей имеются смельчаки, которые чуствуют в себе "четвертый уровень посвящения", милости просим поделиться своей мудростью на сайте, в том числе и не бесплатно - думаю, места всем хватит.

Profile

igor734: (Default)
igor734

December 2020

S M T W T F S
  12345
6789101112
13141516171819
20 212223242526
2728293031  

Syndicate

RSS Atom

Style Credit

Expand Cut Tags

No cut tags
Page generated Jun. 14th, 2025 05:54 am
Powered by Dreamwidth Studios